DES RÉSULTATS CONFORMES À NOS PRÉVISIONS… , UN DIVIDENDE EN DEÇÀ DES ATTENTES
Les réalisations 2020 du Groupe Maroc Telecom confortent nos prévisions de croissance que ce soit en termes d’activité, de profitabilité ou encore de génération de cash (Cf. Abordez l’année 2021 sous l’angle du cash-conversion). Malgré sa solide résilience en 2020, le Groupe a revu à la baisse son DPA, suscitant une déception visible au sein du marché.
Une telle décision ne pourrait remettre en question notre valorisation du titre. En effet, Maroc Telecom pourrait rapidement revenir à ses niveaux de distribution historiques, soutenus par la résilience de ses niveaux de profitabilité.
