Après une année 2020 affectée par la pandémie Covid-19, le spécialiste du mobilier de bureau consolide, pour la deuxième année consécutive, sa reprise, témoignant d’une notable croissance à deux chiffres au niveau de son chiffre d’affaires (+22% à 28,5MDt) et d’une fulgurante ascension de son résultat net (+80% à 3,3MDt).
En 2022, les importateurs de bois ont dû faire face à un renchérissement du prix de la matière première. Néanmoins, la Société Meubles Intérieurs a réussi à améliorer considérablement ses marges grâce à la révision à la hausse de ses prix de vente, à la baisse des frais du transport et à la maîtrise de ses charges d’exploitation.
L’AGO du 19 Mai 2023 a décidé la distribution d’un dividende de 0,400Dt au titre de l’exercice 2022, contre un dividende de 0,215Dt au titre de l’exercice précédent, soit un rendement en dividendes de 10,1%. La date de mise en paiement a été fixée pour le 31 Juillet 2023.
Valorisée à 22,1MDt, soit un PER 2023e de 6x, un EV/EBITDA en 2022 de 4,4x, la société affiche un niveau de valorisation fort attractif. Compte tenu de la forte reprise l’activité en 2022, des perspectives encourageantes pour 2023, du niveau de valorisation attractif et du rendement en dividende alléchant, nous réitérons notre recommandation « Achat » sur le titre.
