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Rétrospective 2022 des valeurs cotées à la Bourse de Tunis ...

Une collecte dynamique, en 2021, impulsée par la politique monétaire non conventionnelle de la Banque Centrale et ce, malgré la morosité ambiante et le contexte pandémique. Au même volet de l’activité d’intermédiation, nous notons un ralentissement notable et quasi général de l’activité du crédit en raison de la combinaison de plusieurs facteurs endogènes et exogènes aux banques.

A moins de quatre mois de la fin de l’année, 2022 se révèle déjà riche en évènements entre les rendez-vous électoraux et les bons résultats des entreprises tels qu’affichés dans les comptes semestriels mais un marché perturbé par la vigueur persistante de l’inflation et le resserrement monétaire de la BCT. Dans un climat qui offre peu de visibilité, la fin de l’année 2022 s’annonce mitigée. Alors que les incertitudes économiques et politiques nous incitent à la prudence et à l’heure où la Tunisie mène des négociations décisives avec l’institution de Bretton Woods, le FMI, pour un nouveau prêt qui lui permettrait de financer son budget pour le reste de l’année en cours (salaires, dépenses de compensation et paiement du service de la dette, etc..) et envisager l’avenir avec moins de craintes et d’appréhensions, trois facteurs accréditent la thèse d’une poursuite du rebond boursier: la solide croissance bénéficiaire, le retour des introductions en bourse et le programme de relance économique annoncé par le Gouvernement.

La performance du Groupe SAH sur l’exercice 2021 a été clairement impactée par la morosité du contexte économique, aussi bien local que celui des filiales du Groupe à l’étranger. La performance commerciale du Groupe s’est tout de même améliorée comparativement à l’année 2020. Au terme de l’exercice 2021, les revenus consolidés du Groupe se sont bien améliorés par l’effet de la croissance affichée par les différentes filiales. Cette évolution a été favorisée par la consolidation de la capacité de production sur les différents sites ainsi que les diversifications apportées au mix produits. En revanche, au niveau de la rentabilité, l’exercice 2021 a été marqué par une contreperformance remarquable comparativement aux résultats du Groupe pour l’année 2020. La conjoncture économique et l’impact des nouveaux investissements sur la structure des coûts ont fait que les résultats ont nettement baissé.

A l’image de 2020 (hors éléments exceptionnels), 2021 a été une année décevante pour SOTETEL. Malgré l’embellie au niveau du chiffre d’affaires et la maitrise relative des charges opératoires, le spécialiste des réseaux de télécommunications a dégagé sur l’année écoulée des pertes. En effet, les dotations aux amortissements et aux provisions et les charges financières ont eu raison de la rentabilité.

New Body Line a connu une année 2021 faste marquée par des ventes records, une consolidation des marges et l’atteinte d’un nouveau palier de rentabilité. La reprise affichée en 2021 a certes profité d’une base de comparaison favorable après la baisse de régime de 2020 sur fonds de crise de la Covid-19. Cependant, elle a aussi bénéficié des efforts soutenus déployés par le management pour diversifier son portefeuille de clients, renforcer la présence sur le marché local et lancer des partenariats de cotraitances en Marque de Distributeur avec de grandes marques tunisiennes.