Tunisia | BVMT

Plus qu’honorable, ainsi peut-on qualifier le bilan de l’exercice 2021 pour Euro-Cycles. Le Groupe a profité de la pénurie de vélos à l’échelle mondiale et de la forte demande pour ce produit, à mesure que la pandémie de la Covid-19 se répand dans le monde. Cette forte demande pour le vélo a été alimentée par sa double perception en tant que moyen de transport écologique et « covid-safe ». Les revenus du Groupe ont maintenu le cap sur la croissance et de nouveaux paliers de rentabilité ont été atteints. La forte hausse de l’endettement affichée en 2021 nous semble temporaire et peu alarmante car elle est justifiée par les efforts d’investissement déployés sur l’année, par la forte reprise de l’activité et par la volonté du Groupe de sécuriser ses approvisionnements en matières premières pour se prémunir contre le risque de rupture des stocks et les perturbations logistiques.

L’atterrissage 2021 de la BIAT nous réconforte une fois de plus sur la solidité de la première banque de la place. L’activité intrinsèque continue à surperformer le secteur et prouve sa capacité de résilience face à un contexte pandémique ardu. La banque semble, par ailleurs, tenir ses promesses faites en marge de son émission obligataire subordonnée actuellement en cours (portant sur un montant de 150MDt extensible à 200MDt), affichant des résultats en ligne avec le budget. Cependant, la rentabilité a subi les contrecoups de la morosité ambiante en raison de la flambée « ponctuelle » du coût du risque.

2021 a été un bon cru pour Attijari Bank. La filiale du Groupe Attijariwafa Bank a opposé la meilleure résistance face à un environnement économique et opérationnel hostile. L’activité d’exploitation a maintenu le cap sur la croissance. Quant à la rentabilité, elle a récolté les fruits d’une culture de risque bien ancrée dans la maison et d’une bonne discipline prudentielle. En 2022, Attijari devrait composer avec un environnement post-covid morose marqué par un investissement en berne, une hausse des risques d’impayés et une liquidité tendue. Mais, Attijari devrait être relativement parmi les banques les moins touchées par la crise, grâce à son assise financière solide, à sa bonne qualité du portefeuille et à son matelas de liquidité confortable.

En 2021, le secteur coté de l’assurance en Tunisie a connu une accélération du rythme de la collecte des primes émises (+6,8% à 907MDt), après la forte décélération de l’activité du secteur en 2020 (un ralentissement de la croissance à +2,4% ) suite au ralentissement de l’activité économique en raison de la crise sanitaire. Toutefois, après une année 2020, marquée par une baisse de la sinistralité des branches automobile et maladie grâce au confinement général décrété courant l’année pour endiguer la pandémie, 2021 a connu un retour à la normale des activités d’indemnisations. Sans exceptions, tous les assureurs cotés ont connu une hausse à deux chiffres de leurs sinistres réglés.

Conjoncture économique internationale et nationale, Rétrospective boursière de 2021 et perspectives de 2022, Portefeuille type de Tunisie Valeurs, Valeurs adaptées aux petits tickets et au profil CEA, Valeurs sous surveillance positive.

La société « Société Tunisienne d’Automobiles » a ouvert le bal des introductions en bourse en 2022, s’introduisant sur le marché principal de la cote via une cession de titres portant sur 30% de son capital.